WGC опубликовал (https://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-full-year-2023) свои оценки спроса...

WGC опубликовал (https://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-full-year-2023) свои оценки спроса на золото в 2023 году, хотя на фоне высоких ставок инвестиционный спрос через ETF был скорее негативным – это не помешало спросу подрасти на 3% и цене +15%. Хотя при таких ставках в прошлом золото бы снижалось, но есть новые факторы.

Триггером роста для рынка золота стал спрос со стороны центральных банков, которые второй год скупают более 1000 тонн в год, причем даже локальные распродажи Турции, особо картинку не поменяли: 1037 тонны за 2023 год.

Причем для самих центральных банков это в общем-то достаточно скромные ~$65 млрд в год (при валютных резервах почти $12 трлн). Тот же НБК покупает практически без остановок ~60 тонн в квартал и за 2023 купил 225 тонн. Здесь вопрос скорее даже не в объемах, а в синхронности и ритмичности покупок – каждый квартал. Это и формирует поддержку цен – Центральные Банки не торопясь и планомерно покупают, что даже при высоких процентных ставках не дало золоту упасть. В 2023 году подтянулся спрос на внебиржевом рынке (OTC), где большие деньги без лишнего регулирования тихо покупают большие объемы (~450 тонн в 2023 году – рост более, чем в 8 раз).

Учитывая, что 2024 год – это год больших рисков: геополитических, экономических (стагнация/рецессия), рисков финстабильности (долги, ликвидность, ставки) и пр., в общем-то спрос скорее обещает быть устойчиво высоким. Хотя положительные реальные ставки ограничивают рост золота, покупки ЦБ и широкий набор рисков скорее продолжат выступать сильной поддержкой для цен на золото.

14.02.2024